优发国际|随优而动一触即发

　　这反映了拉萨啤酒对ST西发的重要价值★◈◈★。2024年拉萨啤酒营收占ST西发整体营收的93%★◈◈★，可以说是后者避免退市的“唯一支柱”优发国际·随优而动一触即发★◈◈★。若交易完成★◈◈★，ST西发将100%控股拉萨啤酒★◈◈★，彻底掌控核心资产★◈◈★。而对嘉士伯而言★◈◈★，出售股权看似是战略收缩的理性选择★◈◈★，2025年一季度★◈◈★，其在亚洲市场销量下滑2.36%★◈◈★，中国市场同样略显乏力★◈◈★。

　　然而★◈◈★，《每日经济新闻·将进酒》记者调查发现★◈◈★，这场表面“双赢”的交易★◈◈★，实则是两年司法“拉锯战”的苦涩收场★◈◈★。

　　2023年3月★◈◈★，嘉士伯在未获ST西发书面同意下★◈◈★，拟将所持拉萨啤酒股权转让给西藏道合实业有限公司（以下简称“道合实业”）★◈◈★，ST西发坚决反对★◈◈★，法院最终于2024年7月撤销该转让协议★◈◈★。期间★◈◈★，双方更因9500万元分红差额对簿公堂★◈◈★，嘉士伯指控分红“失踪”★◈◈★，这也在一定程度上影响了双方合作关系★◈◈★，加剧了股权转让争议★◈◈★。

　　2024年1月至今★◈◈★，ST西发连续两年申请冻结嘉士伯所持拉萨啤酒股权★◈◈★，导致嘉士伯无法单独办理股权转让的变更登记★◈◈★，双方合作根基被“撕”得粉碎★◈◈★。

　　7月21日当天★◈◈★，就在公告发布前★◈◈★，ST西发股价结束了多日低迷★◈◈★，以涨停收盘★◈◈★。晚间★◈◈★，公司发布上述公告★◈◈★，宣告一场地方“老字号”啤酒品牌的变局悄然揭幕★◈◈★。

　　时间倒回2004年★◈◈★，国际啤酒巨头嘉士伯携资本与技术登陆雪域高原★◈◈★，与ST西发合资成立拉萨啤酒★◈◈★，双方各持50%股权★◈◈★。彼时正值中国啤酒市场并购大战★◈◈★，嘉士伯将拉萨啤酒视为西部战略的关键落子★◈◈★。协议签署后★◈◈★，嘉士伯为合资企业培训了250名员工★◈◈★，投入大量资源进行销售和市场推广★◈◈★，同时还提供技术层面的支持★◈◈★。

　　但市场却给出冰冷的答案★◈◈★。合资后的拉萨啤酒节节败退★◈◈★，在西藏啤酒市场的占有率从巅峰时期的60%一路下滑至30%左右★◈◈★。嘉士伯两度启动股权转让计划★◈◈★，均未能成功落地★◈◈★。与此同时★◈◈★，嘉士伯亚洲市场整体遇挫★◈◈★，2025年第一季度销量124万千升★◈◈★，同比下降2.36%★◈◈★。

　　ST西发的处境更为艰难★◈◈★。2005年公司营收2.27亿元★◈◈★，归母净利润0.25亿元★◈◈★；2024年营收4.21亿元★◈◈★，净利润却仍在0.26亿元徘徊★◈◈★。

　　可拉萨啤酒对于ST西发的重要性百家乐破解方法★◈◈★，又不言而喻★◈◈★。2024年★◈◈★，拉萨啤酒贡献营收3.9亿元★◈◈★、净利润1.02亿元★◈◈★。

　　ST西发在公告中称★◈◈★，此次收购是“为更好地聚焦实业★◈◈★、突出主业★◈◈★、专注专业”★◈◈★。若交易完成★◈◈★，ST西发将100%控股拉萨啤酒★◈◈★，实现“资产的完整”和“突出主业”优发国际·随优而动一触即发★◈◈★。

　　但仍需注意的是★◈◈★，目前该交易正处于筹划阶段★◈◈★，存在不确定性★◈◈★，交易双方除就《西藏拉萨啤酒有限公司50%股权转让及其他事项的条款清单》初步达成共识并签署外★◈◈★，未签署其他任何包括《意向性协议》《股权转让协议》等具有法律效力的协议或文件★◈◈★，交易方案和交易条款仍需进一步论证和沟通协商★◈◈★，同时★◈◈★，ST西发公司尚需履行必要审批程序★◈◈★。

　　另一方面★◈◈★，ST西发目前仍处于预重整阶段★◈◈★，公司是否能进入重整程序尚存在不确定性★◈◈★。即使法院正式受理重整申请★◈◈★，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险百家乐破解方法★◈◈★。

　　在此背景下★◈◈★，公司股价走出两连板★◈◈★，足见资本市场的反应相当热烈★◈◈★。资金追捧的不仅是股权收购★◈◈★，还有西藏板块的整体机遇★◈◈★。

　　7月19日★◈◈★，总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电“世纪工程”正式开工★◈◈★。随着中国雅江集团作为第99家央企成立★◈◈★，西藏迎来历史性发展拐点★◈◈★。扎根西藏的“拉萨啤酒”品牌★◈◈★，天然承载着区域经济崛起的想象★◈◈★。

　　一纸看似“双赢”的收购条款清单★◈◈★，暂时掩盖了拉萨啤酒股权战场上的硝烟★◈◈★。然而★◈◈★，这纸协议背后★◈◈★，似乎是国际啤酒巨头嘉士伯的无奈退场★◈◈★。这种无奈★◈◈★，早已在其两度试图转让拉萨啤酒50%股权的挣扎中显露无遗★◈◈★，而与道合实业的股权转让计划优发国际·随优而动一触即发★◈◈★，正是其中最具代表性的一笔★◈◈★。

　　2023年3月★◈◈★，嘉士伯与道合实业签署股权转让合同后★◈◈★，曾向ST西发发出《拟进行股权转让的通知》★◈◈★，提示其可依法行使优先受让权★◈◈★。但ST西发随即以嘉士伯向第三方转让股权未获公司书面同意为由★◈◈★，不仅拒绝道合实业受让★◈◈★，更拒不配合办理股权过户手续★◈◈★。这场博弈的第一回合★◈◈★，以ST西发的强硬态度暂占上风百家乐破解方法★◈◈★。

　　纠纷很快走向法庭★◈◈★。西藏道合随后对拉萨啤酒提起诉讼★◈◈★，要求将嘉士伯持有的50%股权变更至自己名下★◈◈★。2024年1月优发国际·随优而动一触即发★◈◈★，拉萨中院驳回了其全部诉求★◈◈★。

　　更具决定性的判决出现在同年7月★◈◈★：拉萨中院不仅撤销了嘉士伯与西藏道合2023年3月签订的股权转让协议★◈◈★，更明确了ST西发对这部分股权享有同等条件下的优先购买权★◈◈★，这意味着ST西发在股权争夺中拿到了关键筹码★◈◈★。

　　但双方的角力远未止步优发国际·随优而动一触即发★◈◈★。2024年3月★◈◈★，嘉士伯向拉萨中院提交了民事诉讼状★◈◈★，请求法院判决ST西发作为被告之一向拉萨啤酒返还依据2018年分红决议所分得的款项9500万元★◈◈★；同时作为被告之一支付约2464万元的资金占用费★◈◈★。

　　戏剧性的是★◈◈★，时间线月优发国际·随优而动一触即发★◈◈★，拉萨中院却支持了ST西发的财产保全申请★◈◈★，裁定查封冻结嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权★◈◈★。

　　拉萨中院经审查认为★◈◈★，虽然嘉士伯公司无法单独办理股权转让的变更登记★◈◈★，但不排除其利用抵押★◈◈★、质押的方式处置案涉股权★◈◈★，可能后续出现“判决难以执行”或“造成当事人其他损害”的情况★◈◈★，裁定驳回嘉士伯公司的复议申请★◈◈★。

　　正是这种股权被冻结★◈◈★、转让无门的彻底困局★◈◈★，构成了双方此次达成收购协议的核心背景★◈◈★。嘉士伯寻求脱身★◈◈★，ST西发意图掌控百家乐破解方法★◈◈★。这纸协议★◈◈★，看似为僵局画上了句号★◈◈★，达成了某种“双赢”★◈◈★。

　　然而★◈◈★，回望双方自合资成立拉萨啤酒以来的历程百家乐破解方法★◈◈★，从合作走向分裂的轨迹清晰可见★◈◈★。此次收购★◈◈★，与其说是矛盾的终结★◈◈★，不如说是资本力量对过往裂痕的一次强行弥合★◈◈★。其最终结局★◈◈★，是走向更深层次的整合★◈◈★，还是埋下未来新冲突的种子？ST西发能否借此真正摆脱困境？一切仍有待观察★◈◈★。

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